Смотрите также
Фото: Reuters.com
В июле на валютном рынке образовалась парадоксальная ситуация: несмотря на
разнонаправленную динамику цен на нефть, российский рубль продолжает уверенно
укрепляться, постепенно «перекрывая» рекорды полугодичной давности. В чем
искать причины этого?
Давно работающая формула российских брокеров «1 доллар роста/падения
стоимости черного золота влечет рост/падение курса рубля к американской валюте
на 70 копеек (в среднем)» в июле оказалась не применима в действительности. В
этом месяце цена нефти колебалась от 50,65 долларов за баррель 1 июля до 46,09
11 июля (на момент написания поста – 46,75).
Фото: Politrussia.com
В то же время рубль практически однонаправленно дорожал с 64,17 до 63,11
(минимум с конца октября 2015 года).
Фото: Politrussia.com
Для начала стоит отметить, что отсутствие на конкретном промежутке времени
единого тренда между двумя этими показателями – дело обыкновенное. Таких
периодов только за последние полтора года было несколько.
Фото: Politrussia.com
И в каждом из них факторы, под воздействием которых и возникала разнонаправленность,
были разными. Среди них можно выделить: действия центробанков (преимущественно
ЕЦБ, если речь о евро, но главным образом – ФРС), спрос на облигации
федерального займа, выплата дивидендов и процентов по кредитам, дальнейшая
судьба валютной выручки российских компаний, мировая конъюнктура в целом и
ситуация в экономике ключевых партнеров в частности.
«Это (поведение рубля – прим. автора) объясняется
спросом на рубли для выплаты дивидендов, налоговыми выплатами и консолидацией
денег банками вследствие повышения нормы резервирования с августа. К тому же
инвесторы по всему миру всячески пытаются найти активы, которые обеспечивают
хоть какую-то доходность, так как большинство наиболее безопасных бумаг
торгуются с отрицательной доходностью. При этом у инвесторов не было
беспокойства вокруг нефти – она находится вблизи одних уровней уже неделю»,
– отмечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
Наконец, немаловажным фактором укрепления рубля в последнее время стала
стабилизация ситуации в китайской экономике.
Россия по результатам 2016 года стала главным поставщиком нефти в Китай. Так,
в апреле объем поставляемой нефти вырос до 1,17 млн баррелей в день, в годовом
же выражении прирост составил 52% — до 4,81 млн тонн.
Начало года для китайской экономики выдалось тяжелым. Обвал фондовых бирж,
сокращение потребления энергии, замедление темпов развития – все это обрушилось
на Поднебесную одномоментно и молниеносно. В результате вместе с
неутешительными прогнозами ко дну потянулся и рубль, в январе обновивший свой антирекорд.
Сегодня же ситуация выправляется в обратную сторону. На днях Национальное бюро
статистики Китая сообщило,
хоть и с некоторой опаской, что результаты первого полугодия позволяют
надеяться на то, что плановый показатель роста ВВП КНР в 6,5-7% будет
достигнут.
Показав 6,7% рост во втором квартале, китайская экономика оставила не у дел многих экспертов, прогнозировавших ее замедление ближе к середине года.
Фото: http://im2.kommersant.ru/
В совокупности эти несколько моментов и отразились на том укреплении рубля,
которое мы наблюдаем в июле.
В то же время пока что сложно с определенной уверенностью ответить на вопрос
о том, как долго продлиться период «независимости» от нефти и, соответственно,
укрепления российской валюты.
Так, директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев считает, что рубль
продолжит укрепляться, и к концу месяца пара доллар/рубль опустится к уровню
60,5. Большинство же экспертов придерживается более консервативного варианта,
рассчитывая, что июль рубль закончит в коридоре тех же значений, на которых он
находится на данный момент.
Конечно, не нужно забывать, что нынешние факторы поддержки рубля –
временные. Если принять во внимание оптимистичные прогнозы ОПЕК, которая
ожидает скорого достижения равновесия между спросом и предложением на рынке
нефти, и даже возможного
ее дефицита, а также возобновление крупных инвестпроектов в данном секторе,
несмотря на все еще сомнительную конъюнктуру, можно констатировать, что в
скором времени разрыв между рублем и нефтью будет сокращен за счет увеличения
стоимости последней.
Но судя по всему, рубль все же останется в рамках тех границ, которые будут
благоприятны для экономики России, а именно на рубеже 63 и 65 рублей за доллар.
Подписывайтесь на наш канал в Telegram
